¿Qué es la UF y por qué Chile la creó en 1967?

Qué es la UF

La UF es una unidad de medida cuyo valor se reajusta según la inflación, de modo que el poder adquisitivo de lo que está expresado en UF se mantiene relativamente constante en el tiempo. No es una moneda ni un instrumento de inversión: es una vara de medir que cambia de valor todos los días, siguiendo la variación de precios del mes anterior.

Por qué nació en Chile

Chile tiene una historia larga y particular con la inflación. Ya en 1870 se hablaba del país como un caso extraño, porque tenía episodios inflacionarios cuando otros países no los tenían. Hacia la década de 1920, un profesor estadounidense llegó incluso a estudiar este fenómeno como algo atípico en el continente.

Ese antecedente histórico explica por qué, en 1967, durante el gobierno de Eduardo Frei Montalva, se creó la UF: el país atravesaba un período de inflación alta y necesitaba un mecanismo que evitara que el dinero ahorrado perdiera valor real con el paso del tiempo. En sus orígenes, cuando la moneda vigente todavía era el escudo (antes del peso), la UF partió valiendo 100 escudos, y su valor se actualizaba trimestralmente. Fue recién después de 1976, en medio de un período de hiperinflación mucho más severo, cuando el reajuste pasó a hacerse día a día.

Cómo protege el ahorro

La lógica detrás de la UF es simple: funciona como una cláusula de indexación a la inflación, para que quien ahorra o presta dinero sepa que su poder adquisitivo se mantendrá relativamente estable, incluso en períodos de inflación volátil. Esto fue especialmente relevante en un contexto donde la incertidumbre inflacionaria hacía muy difícil planificar cualquier compromiso financiero de largo plazo.

Esta misma lógica de protección es, hasta hoy, la base del sistema de pensiones chileno: los pagos a los jubilados están expresados en UF, precisamente para que no pierdan poder adquisitivo con los años.