Depósito a plazo o money market

Qué es realmente un depósito a plazo

Daniel Thenoux, asesor de inversiones con más de 22 años en el mercado, explica el mecanismo detrás de uno de los instrumentos más usados y menos entendidos:

"El depósito plazo es la inversión, entre comillas, más conservadora [...] Son préstamos que uno le hace al banco: uno le pasa plata al banco y el banco te dice, yo te voy a dar una tasa de interés en distintos plazos [...] Con esto el banco lo que hace es financiar el resto de sus negocios."

Esa tasa no se define al azar. Según Thenoux, está directamente anclada a una cifra que se escucha mucho pero pocas veces se entiende:

"Esta tasa de interés de los depósito a plazo está muy anclada a lo que es la tasa de política monetaria, la TPM, que dicta el Banco Central [...] porque en general los depósitos a plazo son de muy corto plazo. La mayoría son de menos de 300 días."

El riesgo que muchos ignoran

Uno de los errores más comunes, dice Thenoux, es asumir que un depósito a plazo no tiene ningún riesgo:

"Los depósitos plazo tienen riesgo y el riesgo está en que el banco quiebre y uno no pueda ir a cobrar esa deuda [...] Es un riesgo que a veces se mira como que no existiese, que los depósitos a plazo fueran 100% seguro, cuando no lo son. Va a depender de su calificación de riesgo [...] Es muy distinto un banco como el Banco Santander o el Banco Chile, los Banco BCI, comparado [con] bancos más pequeños que tienen clasificaciones de riesgo más baja."

Esa calificación de riesgo es el corazón del riesgo de crédito.

Money market: la versión diversificada del depósito a plazo

Para quienes quieren algo parecido pero con más flexibilidad, existe una alternativa que en la práctica hace lo mismo, pero repartido entre varios bancos:

"Money Market es un fondo que compra puros depósitos a plazo de bancos de la plaza [...] El fondo diversifica la cantidad [de] depósito plazo que se está invirtiendo. Lo bueno de este instrumento es que tiene liquidez diaria, a diferencia del depósito plazo que hay que [esperar] el vencimiento, porque si no se liquidan los intereses."

Sin embargo, advierte que no siempre conviene más que el instrumento original:

"Lo malo que tiene el money market es que [...] la comisión [...] tira un poquito para abajo ese retorno, y dependiendo cuál es la comisión o remuneración de ese fondo, puede quedar abajo [de] un depósito plazo."

Por qué no invertir también tiene un costo

Thenoux insiste en que dejar los ahorros parados, sin ningún tipo de inversión, no es una opción neutra: tiene un costo silencioso pero real.

"Si nosotros no hacemos nada con nuestros ahorros, la inflación poco a poco se va a ir comiendo esta inversión [...] Hice un estudio [...] donde representaba lo que hubiese pasado con 100 dólares de capital en los últimos diez años en Chile, si no es invertido nada, por puro efecto inflación. Estos 100 dólares hoy día valdrían 60. Es decir, se perdió un 40% de tu capital o tu poder adquisitivo."

Por eso su recomendación para quien recién empieza es directa:

"Yo siempre digo, si alguien tiene ahorros y va a invertir y no sabe nada y no quiere ningún riesgo, el depósito plazo es un deber, tómalo."

Y si la inflación es lo que preocupa, conviene entender qué es la UF y por qué existe. Los instrumentos de deuda se ven en Bases de la renta fija.